有机构认为，除前期估值回调带来的配置吸引力外 ，医药板块在产业发展
、政策导向、技术成果 、经营基本面等层面也展现出较为扎实的支撑力量

　　进入下半年
，医药板块显著回暖。医药主题ETF持续吸金
、机构积极调研等多重信号，勾勒出医药板块的复苏图景 。多家机构认为 ，在政策支持、出海逻辑从概念转向业绩兑现 、技术成果持续落地的共同支撑下
，医药板块有望迎来盈利与估值双升的“戴维斯双击 ”行情，中长期配置价值显著
。

　　Choice数据显示：截至8月20日 ，7月以来申万医药生物指数上涨14.5%
，在31个申万一级行业指数中排名前列；同期申万电子和申万通信指数分别下跌28.84%
、24.44%。

　　与此同时，多只创新药相关ETF获得资金喜欢 ：截至8月18日 ，7月以来港股通创新药汇添富份额增长15.8亿份
，按照1.42元的成交均价计算，合计获得22.45亿元资金净流入；港股通创新药ETF易方达、港股通创新药ETF工银均获得10亿元以上资金净流入 。

　　新发基金方面 ，8月以来，富国医药健康混合发起式 、中欧医疗精选混合发起式
、鑫元医疗创新睿选混合发起式等多只医药主题基金发行
。

　　机构对医药板块的调研热情持续高涨。Wind数据显示
，截至8月19日，7月以来多家医药生物行业上市公司迎来机构密集调研 。其中：百济神州最受喜欢 ，合计吸引210家机构参与调研
，覆盖境内外主流机构投资者，包括75家外资机构；泽璟制药、迈威生物 、九洲药业
、泰恩康等公司紧随其后 ，均获得50家以上机构调研
。

　　关于医药板块回暖的底层逻辑
，富国基金表示，在经历前期估值回撤消化及产业定价逻辑的逐步切换后 ，创新药板块有望从“单纯依赖估值扩张”阶段迈向“盈利与估值双重提升 ”的“戴维斯双击
”行情。华泰柏瑞基金认为
，除了前期估值回调带来的配置吸引力之外，医药板块在产业发展、政策导向 、技术成果、经营基本面等层面均展现出较为扎实的支撑力量 。

　　在信达澳亚基金看来 ，随着国产医药创新实力持续突破
，相关企业出海逻辑从“概念布局”全面转向“业绩落地 ”，成为医药行业整体增长的重要引擎
。当前 ，中国药企出海模式持续升级，不再局限于简单技术授权
，共同开发
、共同商业化的Co-Co合作模式逐步普及，深度绑定跨国药企资源。

　　“一方面 ，海外药企面临专利悬崖压力
，补充优质创新管线的需求旺盛，这为中国医药企业技术出海、产品落地提供了广阔的市场空间；另一方面 ，CXO（医药研发生产外包）企业依托完善的产业链优势
，海外订单持续增长，推动行业营收与利润持续攀升 。
”信达澳亚基金称。

　　展望后市 ，信达澳亚基金表示
，在政策支持 、业绩兑现
、出海逻辑验证等因素推动下，医药板块有望保持高景气、高成长 ，未来上行空间较为充足
，具有不错的中长期投资价值
。

（文章来源：上海证券报）