美国8月消费者物价指数（CPI）出炉。美国劳工统计局9月11日公布的数据显示 ，美国8月CPI同比上涨3.4%
，环比上涨0.4%；剔除食品和能源费用 后的美国8月核心CPI环比上涨0.3%，超出市场预期的0.2% ，为4月以来最大单月涨幅 。该数据发布后，市场对美联储的加息预期显著升温
。

　　受能源费用 上涨影响
，美国8月PPI也超出市场预期。9月10日，美国劳工统计局数据显示 ，美国8月PPI同比上涨5.4%
，高于预期的5.3%和前值4.7% 。

　　对于美国8月核心CPI环比超市场预期，苏商银行特约研究员付一夫在接受《中国经营报》记者采访时表示：“这说明通胀压力仍有韧性 ，主要受住房、通信 、交通服务（如机票
、酒店外宿）等服务费用 推动；商品通胀有所缓和
，但服务通胀依然顽固，引发市场可能再次加息的担心。 ”

　　数据显示 ，8月核心服务环比上涨0.3%（前值0.2%）
，其中住所项回升是本月核心服务环比上涨的主要抓手，其环比上涨0.3% ，较上月的0.1%进一步加速
。

　　美联储将于9月15日至16日召开议息会议。该会议会宣布加息吗？

　　芝商所美联储观察工具显示
，近来 市场认为美联储下周加息25个基点的概率接近90% 。9月、10月和12月议息会议上加息两次的概率接近70%
。

　　付一夫对记者表示：“9月美联储加息的可能性显著上升。美国8月CPI数据公布后，市场定价一度从约70%飙升至接近90% ，随后回落至80%左右 。不过，美联储此前已偏谨慎
，更看重就业与通胀的整体趋势，单月核心CPI超预期会推升加息押注 ，但9月会议前还有更多数据公布
，所以最终决策仍取决于后续数据
。市场反应往往过度，实际路径还需观察。
”

　　银河证券则认为 ，近来 市场对未来的加息预期定价较为充分
，而美国K经济的下端似乎仍不支持连续的加息，倾向于年内在9月出现1次25个基点的加息 ，随后美联储按兵不动保持观察
，除非油价再度大幅上行 。

　　然而，中国城市专家智库委员会常务副秘书长 、浙大城市学院副教授林先平在接受记者采访时却认为 ，美联储9月加息可能性存在
，但概率不高：美联储偏谨慎，更看重就业与通胀趋势；单月超预期会推升押注 ，但会前仍有更多数据，市场反应往往过度
，最终取决于后续数据
。

　　一旦美联储加息，这对全球市场有何影响？

　　付一夫认为 ，一旦美联储9月加息
，利空黄金。因为美元走强、实际利率上升，持有黄金的机会成本增加 ，金价可能短期承压 。此外
，美联储加息会加大全球市场波动，但并非决定性因素
。

　　不过 ，国联民生证券指出
，对市场而言，美联储加息不等于持续利空。若加息预期年内兑现 ，叠加明年鹰派阵营弱化
，短期调整后或将迎来流动性资产的布局窗口，甚至打开明年降息预期的空间 。

　　按常理加息预期升温会压科技估值 ，然而美东时间9月11日，美股三大指数却集体收涨
，其中标普500指数涨0.86%，报7656.98点；道琼斯指数涨0.98% ，报52573.29点；纳斯达克指数涨0.96%
，报26333.04点。

　　为何美联储加息概率提升后美股回弹？广发证券认为，前期市场已经对加息有相对较多的定价 ，加息落地对应市场不确定性溢价下降
，有一定“利空兑现”的效应，比如2022年6月加息落地后道指同样开始反弹；此外 ，这份CPI数据在结构上包含一些不可持续项
，指向的是温和加息而不是强势加息，帮助市场排除了对更差情形的担心
。

（文章来源：中国经营报）