专题：第五届中国原创经济学论坛暨经济学家企业家峰会

　　9月6日金融一线消息，第五届中国原创经济学论坛暨经济学家企业家峰会今日召开 ，中央党校（国家行政学院）原世界 战略研究院原副院长周天勇表示
，运用西方传统索洛、乔根森 、凯恩斯等经典增长模型测算中国经济，无法匹配中国实际经济运行情况 ，传统模型难以解释中国经济增长逻辑。他通过对比历史数据发现
，1957至1977年，国内投资
、劳动力增速处于高位 ，但经济增速仅5%；改革开放后
，投资与劳动力增速双双回落，经济增速却提升至10% ，传统变量模型无法解释这一结构性反差 。

　　结合现实观察
，周天勇指出两大关键结构性矛盾
。一是劳动力配置扭曲，我国农业就业占比大幅高于同等收入水平国家 ，存在大量结构性剩余劳动力，低生产率农业岗位滞留大量劳动力
，要素错配压制经济增长；二是所有制效率差异显著，1978年至今 ，国有企业长期平均利润率仅2.7%左右
，而民营企业平均利润率接近8%，国企效率短板成为制约整体增长的重要因素 ，而这一体制差异无法纳入西方传统经济学模型。

　　周天勇介绍其核心研究成果
，即体制变量化、参数化改造增长模型 。学界普遍认为制度 、体制无法量化建模，但他突破传统认知 ，将体制定义为资源分配安排
，通过资源分布比例
、资源利用状态两大核心参数，实现体制因素的数学量化 ，精准测算体制机制对经济产出与增长的影响
，破解了改革增长无法实证证明的“黑箱”难题
。

　　他提出，中国经济增长存在独特的资产移植增长机制。大量原本无定价、非交易的土地 、房产
、公房等资产 ，通过房改、市场化交易实现价值重估与资产化，形成区别于传统生产增长的新增经济增量
，这部分财富增长体现在收入法 、支出法核算中，却不体现在生产法中 ，是中国特色的增长来源 。改革开放以来
，土地
、房屋资产化移植，长期贡献1.4个百分点的经济增速
。当前农村宅基地、建设用地等资产交易受限 ，直接卡住市场流动性与增长空间。

　　周天勇通过参数测算验证要素配置的增长价值 。同等发展水平国家农业就业率仅8.5%
，而我国长期偏高，劳动力向非农高生产率领域转移 ，能够持续释放增长动能；所有制结构同样影响增长
，1978年至2009年国企占比下降 、效率提升，带动经济增长1.4个百分点 ，2009年后国企占比回升
，直接抵消部分增长动能
。他认为，优化劳动力配置、合理调整国有资本布局
、提升资源利用效率 ，是未来稳增长的核心路径。

　　在分配与需求端，周天勇指出国内存在明显体制扭曲 。初次分配中资本占比过高、劳动占比偏低；再分配环节
，政府对居民转移支付不足。整体税费占GDP比重偏高，居民可支配收入与消费能力受限
。同时居民教育 、医疗等民生消费支出占比低于世界 标准水平 ，政府消费占比偏高
，居民内生消费不足，需求端短板制约经济循环畅通 ，经济改革需要供给
、分配、需求全方位协同推进。

　　针对金融与货币运行
，周天勇构建了资产负债表视角下的货币供应新模型 。他分析，1978至1997年国内高通胀 ，核心并非货币超发
，而是农村实物经济货币化 、劳动力价值回归所致；1998年住房商品化改革后，土地
、房产等资产成为货币蓄水池 ，CPI长期保持低位
，印证了资产吸纳货币的核心逻辑
。

　　周天勇高度认同动态货币理论中“有效货币、无效货币 ”的划分。他提出，现代高负债经济体系中 ，债务创造货币 、资产吸纳货币，是同一货币体系的两面
，货币周转速度
、资产债务平衡机制，直接决定宏观物价与经济增速 。资产无法交易、流动性枯竭 ，会引发宏观风险
，只有盘活资产交易 、增强抵押信用与偿债能力，才能平衡资产负债表
、稳定金融体系
。