在经历两个月的停顿后 ，比特币大多头迈克尔·塞勒的策略公司（Strategy）再次启动了比特币购买计划。

　　当地时间周一，这家全球持有比特币比较多 的上市公司宣布 ，以平均每枚约80300美元的费用 
，购入了价值3.7亿美元的比特币 。该消息公布后，Strategy股价上涨了4.4% ，收于132.94美元。

　　根据美国证券交易委员会的申报文件 ，该公司动用部分增发 MSTR 股票募集的资金购入比特币
。剩余资金则用于派发股息、回购 STRC（策略公司另一类可为投资者带来固定收益的股份）
，并为公司现金储备增加 3000 万美元。

　　策略公司此次最新买入操作发生在比特币短暂反弹期间
，周一比特币交易费用 约为78800美元 。加密货币数据聚合平台CoinGecko的数据显示，在经历此前10个月大部分时间的熊市行情后 ，8月21日比特币单日暴涨超 23%，自5月以来首次重回79000美元关口
。比特币近期的上涨
，也让策略公司所持比特币的市值重新超过其买入成本，扭转了账面巨额浮亏的局面。

　　持有比特币总供应量 4% 的策略公司 ，近几个月处境艰难 。该公司一贯采取激进的囤币模式
，过往依靠增发股票与举债来筹措资金，在行情下行阶段这套模式遭遇压力
。随着比特币费用 下跌 ，策略公司持有的资产市值缩水
，同时公司获取新资金继续买入比特币的能力也有所减弱。

　　受此影响，策略公司一改此前 “绝不抛售比特币 ” 的立场 。6 月末 ，比特币费用 跌至 58500 美元
，较历史比较高 点下跌 53%，当时策略公司出售了部分所持比特币 ，用以履行自身财务义务
。整个夏季
，该公司又分三次抛售比特币，累计出售金额约 5.44 亿美元。

　　这一次 ，策略公司不再把发债作为购入比特币的手段 。该公司激进的购币策略面临越来越大的股东压力，尤其是过去一年MSTR股价跌幅已经超过 60%
。为此
，策略公司想方设法寻找新的资金渠道，不过其中部分方案招致批评 ，或是收效不及预期。

　　2025 年 7 月
，策略公司推出STRC股份，这是一类付息股份 ，旨在吸引追求收益的投资者
，同时为公司添置另一笔资金来源，用于买入比特币 。STRC投资者可以获得定期分红；而MSTR普通股股东的收益则主要来自公司股价上涨。

　　今年6 月 ，比特币行情下行令这套模式承压
，策略公司搭建了全新的财务保障机制
。该方案预留现金用于股息与利息兑付，并赋予公司一项选取 权：必要时可回购股票或是出售比特币。但策略公司仍需要筹措现金 ，才能持续向 STRC 投资者派发收益
，这使得公司依旧依赖增发股票或者抛售比特币 。

　　近期，策略公司重点重建现金储备 ，确保即便比特币持续低迷，公司依旧能够维持股息兑付
。